В большей части последнего десятилетия экономическое повествование Китая было определено одной центральной доктриной: «Реформа на стороне снабжения». Когда президент Си Цзиньпин представил эту концепцию в 2015 году, Пекин был лазерным фокусом по ускорению производительности, устранению чрезмерных способностей и выращивания новых технологий. Результаты были поразительными. В настоящее время Китай ведет мир в производстве электрооборудования и солнечной энергии и предпринял важные шаги в искусственном интеллекте, особенно в патентах и исследовательских публикациях. Тем не менее, хотя глобальный и внутренний ландшафт развивается, пришло время для нового ключи – тот, который распределяет приоритеты другой половины уравнения: спрос. В прошлом месяце Политбюро Коммунистической партии дал представление о возможном поворотном моменте. В редких изменениях в риторике политики подчеркнули «четыре стабильности» – стабилизируя работу, предприятия, рынки и ожидания – в то же время признавая необходимость ускорения доходов и потребления дома. Это самый явный признак того, что «реформа спроса» переходит от периферии китайского снаряжения к центральной сцене. Чтобы понять срочность этого изменения, мы должны сначала рассмотреть то, что была проведена реформа на предложение. За последние 10 лет Китай имел дело с опухшими промышленными секторами, снова был предположил на рынке недвижимости и подавляет наиболее загрязняющие, неэффективные отрасли. Стратегические отрасли – от полупроводников до очистки энергии – получили щедрую государственную поддержку. Культурно и политически Китай был реорганизован вокруг производительности и уверенности в себе. Стратегия принесла дивиденды. Несмотря на торговые войны, технологические запреты и пандемия веков веков, Китай в настоящее время является властью в развивающихся секторах. Такие компании, как BYD, DJI и владелец Tiktok Bytedance, стали внутренними именами на всех континентах. Экономика была преобразована не только в масштабе, но и в изощренность. Но успех на предложении не автоматически переводится на прочность во внимание. И именно это ситуация, с которой сталкиваются китайские.